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三季度A股要约收购市场升温,行情低迷刺激产业

来源:http://www.yilirobot.com 作者:社会进步 人气:136 发布时间:2019-11-27
摘要:据同花顺数据显示,今年以来沪深两市合计有13家公司股东发起部分或全面要约收购,而2017年同期只有9家,同比增长44%。 虽然7月份以来大盘走势起伏不定,但波动的行情并未阻止产业

据同花顺数据显示,今年以来沪深两市合计有13家公司股东发起部分或全面要约收购,而2017年同期只有9家,同比增长44%。

虽然7月份以来大盘走势起伏不定,但波动的行情并未阻止产业资本对A股优质资产的追捧,其表现之一便是近期不断有A股上市公司涉足要约收购事件,业内人士指出,由于要约收购价多数高于市场交易价格,且要约前都会缴纳相应的保证金,因此在一定程度上存在“无风险”套利的机会。

市场持续向下调整,相当部分的个股资产价值与市值已经严重倒挂。尚有“弹药”的大股东频频低位吸筹,以往A股少见的要约收购近期频频登场。Wind数据显示,7月份以来,要约收购呈现加速之势,共有10起以上市公司为目标方的要约收购。而相比2017年全年共有14起要约收购案例,截至9月11日,今年目前已经有28起以A股上市公司为目标方的要约收购案例出现,数量已是去年两倍。

从数据看,上市公司股东要约收购数量明显上升,与目前A股二级市场价格有较大关系。昨日,深圳前海汇能金融控股集团有限公司分析师陈学其在接受《证券日报》记者采访时表示,上半年A股市场震荡明显,大部分个股股价明显下挫,同时也存在绩优股被错杀的情况,目前A股整体估值处于较低水平,部分个股股价明显低估,对产业资本入场形成较大的吸引力。

上市公司密集涉足要约收购

超过半数的要约收购存在溢价,理论上普通投资者存在一定的套利空间。不过从目前案例来看,套利并不容易。达麟资产投资总监毛火军认为,投资者参与溢价要约收购可能有一些套利机会,但是这类投资机会属于事件驱动,事件在过程中变数很大,这类投资风险是很难通过公开信息分析判断所得,投资者仍需谨慎分辨。

要约收购的好处是明确且公开,目的很直接,公开获取控股权。川财证券研究所所长陈雳昨日对《证券日报》记者表示,要约收购是指收购人向被收购的公司发出收购的公告,待被收购上市公司确认后,方可实行收购行为。这是各国证券市场最主要的收购形式,通过公开向全体股东发出要约,达到控制目标公司的目的。要约收购是一种特殊的证券交易行为,其标的为上市公司的全部依法发行的股份。

*ST人乐于7月24日发布公告,曲江文化受让20%股份及22.86%股份对应的表决权,并处触发要约收购。鉴于此,曲江文化拟要约收购30.89%股份,要约价格为5.33元/股。公司实际控制人将变更为西安曲江新区管委会。无独有偶,就在*ST人乐发布要约收购公告的前一天,汇通能源发布公告称,公司控股股东西藏德锦企业管理有限责任公司拟通过要约收购的方式,将其持有的公司的股份比例从目前的29.9999%增加至最多不超过51%。

低位吸筹

陈学其认为,产业资本作为长期投资资金进场,表示产业资本认可当前已是长线布局的机会,而在这个时间窗口,市场中优质资产已经逐步显露出来,对于资金充裕的私募、信托以及相关的投资机构来说,这是一个可以低溢价拿到上市公司大额股份的契机,从而可以在未来的资本市场上获得更多的投资收益。

实际上,近期发布要约收购消息的上市公司不仅仅只有*ST人乐和汇通能源,据记者统计,7月份以来已先后有聚隆科技、豫园股份、佳沃股份、中兴商业等7家A股上市公司发布了与要约收购事项相关的公告,这也使得今年以来涉足要约收购领域的A股上市公司数量增至19家。其中汉商集团、新希望、金宇车城等上市公司的要约收购已经完成。环旭电子、佳沃股份、江河集团、金宇车城、汇通能源、聚隆科技、重庆百货等上市公司的要约收购事项仍在不同阶段的推进过程中。

上海巨潮资产董事长赵公明对中国证券报记者表示,目前A股中被估值“错杀”的个股不少,包括上市公司大股东在内的产业资本开始进场扫货。

另一方面,要约收购体现了股东对上市公司未来发展的前景充满信心。陈学其表示,利用自身的资本优势,低价要约收购其他的上市公司,有利于提高自身的行业战略地位,取得更多的战略资源,如生产技术,专业人才等,优化产业链结构,提升行业综合竞争力。

而在要约收购规模方面,上述19家公司拟定的要约收购规模合计高达23.33亿股,仅华天科技的要约收购规模就高达4.29亿股。重庆百货、紫金矿业的要约收购规模也都在1亿股以上。相较之下,2018年同期涉足要约收购事项的A股上市公司只有10家,要约收购规模合计只有16.62亿股。

Wind数据显示,今年7月以来,要约收购呈现加速之势。7月以来,共有10起以上市公司为目标方的要约收购,相关事项均在推进之中,不乏“出手阔绰”者。

陈雳表示,要约收购是个体企业行为,目前占比并不高。随着产业的优化升级和部分行业竞争加剧,这种行为也有可能进一步增多。

低迷行情引发要约收购热潮

目前要约股份数量居前的有ST景谷,水井坊和神州高铁。收购方均剑指获取控股权或稳固控股权,出手迅速犀利。神州高铁近日公告,国投高新拟要约收购公司13%—20%股份,从而取得神州高铁的控制权。此次要约收购为国投高新向神州高铁全体股东发出的部分要约,预计要约收购股份数量下限约3.66亿股,上限约5.64亿股,占上市公司总股本的13%到20%,本次要约收购的要约价格为5.3元/股。本次要约收购前,国投高新未持有神州高铁股份,神州高铁无控股股东,亦无实际控制人。

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